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CFi.CN讯：数据显示，海螺水泥2026年中报营收369.3亿元，同比降10.6%；归母净利润25.3亿元，同比降42.2%；Q2单季利润降幅扩大至58.6%，主因水泥量价齐跌叠加能源成本上升。但公司熟料销量降幅(-4.0%)明显优于全国水泥产量降幅(-8.0%)，显示龙头份额仍在提升。

近期机构研报指出，公司海外收入达29.8亿元，同比增长21.0%，毛利率47.4%，显著高于国内水平；骨料、商混业务收入稳健，协同效应初显。在手现金及类现金资产577.8亿元，资本开支收缩30.2%，为并购整合预留空间，拟收购皖维高新水泥资产，有望优化区域格局。

研报认为，公司同步推进高分红与强回购：中期拟10派1.3元，且承诺2026—2027年分红 回购不低于归母净利润的50%，锁定每股分红下限0.9元，当前股息率约5%。周期底部重回报，现金流充沛 龙头韧性 政策托底预期，构成估值支撑核心逻辑。