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一、全国与区域行情综述

（一）全国行情：厂家持续累库，行情单边走低

5月份，全国阴雨天气较多，部分地区资金短缺问题依然突出，下游施工进度减慢，市场需求不温不火，整体表现弱势；供给方面，多地进行错峰停窑，供应小幅收缩，总的来说，5月水泥市场供需仍然宽松，厂家持续累库，市场竞争激烈。5月初全国水泥价格指数（CEMPI）为135.74点，月末报收126.54点，环比下跌6.77%，同比下跌20.46%。

从区域来看，六大地区需求整体偏弱，其中南方地区转弱相对明显。具体来看，中南地区雨水频繁，市场销量走弱；华东地区需求弱势运行，库存高位承压；西南地区下游施工清淡，库存走高明显；东北市场出货低位，价格压力较大；华北地区不温不火，需求仍较一般；西北地区错峰停窑，供需相对平衡。

图1、2：2023年5月全国水泥价格指数CEMPI、水泥价格指数（CEMPI）K线图

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）

成本方面，5月末5500大卡动力煤现货均价为837元/吨，环比下跌20.21%，同比下跌28.46%。5月份，煤炭市场价格低迷不振，尽管部分主产区受安检影响产量小幅回落，但整体仍在高位，下游电厂备货充足叠加非电工业消费疲软，动力煤价格一路走低。月末吨水泥煤炭成本约81.94元，比4月末下跌20.76元，成本压力继续减轻。5月末水泥与煤炭成本价格差为246.4元/吨，环比下跌1.24%，水泥-煤炭价差缩小，水泥企业成本转移能力仍较弱，生产效益仍然偏低。

图3：2023年5月水泥价格、煤炭成本及价格差（元/吨）

数据来源：水泥大数据（https://data.ccement.com/）